2020下半年经济走势和财富思维

读懂经济走势和两会政策，重塑企业和个人财富思维

四大名师：香帅、徐远、郭强、张斌联合主讲，解读经济、两会、股市、房市、汇市等趋势，帮你打赢2020下半场。

2020下半场经济、政治形势、和投资逻辑。

2020年上半年，新冠疫情让中国和全球经济都陷入危机。经济活动大幅停摆，企业破产率大幅提升，失业率也猛增，大多数企业和家庭都体会到荷包缩水的痛苦。

2020下半场即将到来，企业和个人究竟应该如何抵挡住疫情带来的冲击，把握住经济形势，在下半年扭转局势，寻找新的企业和家庭财富增长机遇？以下四个专家学者或许能从不同的方向，给我们指点明灯。

香帅：个人和家庭如何让财富增长

香帅简介：香帅数字金融工作室创始人、北大光华管理学院原博士生导师。在“得到”APP《香帅的北大金融学课》获得超过26万人订阅，著有《钱从哪里来》《金钱永不眠》等畅销著作。

财富问题，从来都牵动人心。我们如今站在了一个分叉口：改革开放40年来，经济增长的驱动力在2019-2020发生了变化。

对内，经济转型的磨合过渡期基本结束，增长动力从工业化主导转向城市化主导，从制造业转向服务业；对外，中美经济合作博弈竞争的格局将长期化和常态化。

从长期看，中国终将迈入万元美金社会，中产化的消费方式逐渐成为主流，数字化的技术变革成为行业变化的基本变量；短期看，给定经济周期谷底徘徊的现状和经济翻番的目标，在2020年面临着宏观面的适度放松。

这是我们面临的基本盘，那么这将如何影响到对我们普通人的财富管理？我一直在强调，财富只是一个结果，背后是一连串关于人和资金的正确决策：职业方向、城市选择、资产配置。

2020年，钱从哪里来？无非是两个来源：

一个是劳动性收入，也就是俗称的“人生钱”。
劳动性收入的决定因素不但取决于职业选择，也取决于城市选择。因为职业是人力资本积累的平台，会决定个人收入的增长曲线和周期长度，而城市是行业和职业的载体，选择城市，就选择了自己的人力资本孵化器。

另一个重要的财富来源叫做“资本性收入”，即俗称的“钱生钱”。资本性收入决定于资产配置的决策——买房与否？买了哪个城市、哪个区、哪个地段？如果投资了金融资产，是投了黄金、指数，还是个股？如果买了个股，是买了茅台还是獐子岛？在哪个时间点上买的？

这些决策，大体上决定了今天我们所处的财富状态。

香帅如是说

郭强教授，张斌教授，徐远教授，是我最敬重和钦佩的真学者，和良师益友。

我对城市，宏观增长的很多框架性思考，得益于徐远教授；我对宏观政策，经济结构转型的底层逻辑，得益于张斌教授；我对政策方向，制度变迁的重新思考，则来自郭强教授。与这三位同时授课，是我的荣幸和压力。

两会之后，2020年的真正重启，这样一门从疫情经济后果，到读懂政治，把握方向，到理解增长路径和现实处境，再到投资决策的全视角训练课程，应该是最干货最没有花哨鸡汤的真内容之一。

徐远：学会投资，实现财务自由

徐远简介：北京大学金融学教授、博士生导师。对中国宏观形势、金融投资、汇率波动、房地产、数字货币等问题有深入研究。著有《城里的房子》等畅销著作，《徐远的投资课》主理人。

人人都希望财务自由，但是财务自由的前提是，要让钱去生钱。这就需要了解投资了。

有很多人觉得，我的钱不多，平时存银行就可以了，不需要投资。

这完全是个误解。因为放银行也是投资。不过是跑不赢通货膨胀的投资。

如果这个钱，你放到余额宝，那收益会增加不少。如果你再建立一个稳健的投资组合，那得到6%的收益并不难。每年6%，12年翻一番，就能10万变20万，而你并不需要做什么。

有些人更积极，找到了不错的投资组合，那年化12%的回报也不无可能。每年12%，你的钱每6年就翻一番，10万变20万，再变40万。

这世界上的事情，都是难者不会，会者不难，你掌握基本的原理之后，也没有那么难。

有的人钱很多，说自己够花了，不需要投资。其实，有钱人更需要投资。

如果你身价上亿，通过设计一个稳健的理财计划，每年获得5%-6%的收益很容易，风险可以控制很低，这样每年你就有500万的新增收入，足够一个家庭的日常的、比较舒适的、甚至比较奢侈的开销，还会有一些剩余。

这样一来，你完全不用担心柴米油盐，可以一心追求诗和远方，成为真正的人生赢家。

所以，穷人需要投资，富人也需要投资，只不过投资的方式和侧重点会不一样而已。

张斌：大萧条提供了解决经济的药方

张斌简介：中国社会科学院研究员、博士生导师。主要研究中国和全球宏观经济、经济结构转型、人民币汇率、金融改革与开放等问题。

有不少人拿此次疫情带来的全球经济影响，与1929年的美国经济大萧条相对比。

美联储原副主席、以色列央行原行长斯坦利·费希尔直言，08年经济危机与1929年大萧条都不及这次的疫情“有破坏力”，这是自己从业50年来没遇到过的情况。

张斌认为，当年的大萧条和罗斯福新政却带给我们一段宝贵的历史财富，对后世如何避免大萧条、如何纾困、如何振兴经济、如何推进改革的借鉴价值有着持久的生命力。

从1929年中期到1933年初，大萧条的四年间，美国工业产出下降37%，1/4的劳动者失业，失业人数高达1150万人。不仅低收入群体难以度日，大量中产也常常食不果腹。经常有人饿晕在有轨电车上。

等到罗斯福1933年上任后，他实施了著名的罗斯福新政（New Deal），新政本身并无规划和蓝图，不过是边走边修正的一连串试错过程。

新政的总体措施为3R，即Relief（纾困）——立即采取行动遏制经济状况恶化，Recovery（复兴）——以临时性政策措施刺激消费需求，将经济恢复至正常水平，以及Reform（改革）——制定长期方案，避免再次发生经济萧条。

纾困方面，罗斯福首先整顿金融业，宣布《紧急银行法》等法规，消除了市场恐慌，终结银行挤兑，使黄金逐渐回流银行体系，暴跌的股市得以恢复，稳定了金融体系。之后，开始撒钱直接救助。从1933年至1941年，各类直接救助金额达94.97亿美元，约占同期间GDP的12%。

以工代赈，1933年罗斯福上任第二个月就设立了平民保育团（CCC），主要是为18-25周岁男子提供6个月-2年的临时性工作。之后成立土木工程署（CWA），约为400万失业者提供临时性工作。

为了达到刺激消费需求、恢复经济至正常水平的目的，罗斯福政府立法通过了《农业调整法案》（AAA）等法案，给农民补贴，调整劳资关系，减少劳动时间等。

罗斯福总统不仅强调劳动者对企业家的力量制衡，也强调消费者对企业家的力量制衡。他倡导成立消费咨询委员会，以代表广大消费者利益。通过修订法律法规，建立金融监管机构和社会保障体系，建立了养老保险和失业保险，得以使美国进入福利国家行列。

1933-1937年期间，美国的失业率下降16.1%，实际GNP（以1929年为基准）从683.37亿美元增长至1039.17亿美元，年均增长率达到8.2%。

罗斯福新政开始以后，美国经济结束了大萧条并且开始持续的经济复苏。同时，重塑了美国的政府职能，强化了民主社会主义，其影响至今仍随处可见。

可以说，大萧条为我们提供了解决经济危机的药方。

郭强：懂政治，企业家才能做大

郭强简介：中央党校教授、博士生导师。中央党校省部班、中青班、地厅班等各班次“全面深化改革”等课程主讲人，近年蝉联中央党校教学一等奖、特别奖。

阿里巴巴集团董事局主席马云曾精辟地总结说：“中国企业家不懂政治，就做不好经济。”

所谓政治，就是执政党、政府在引领国家发展过程中制定形成的发展目标、指导思想、路线、方针、基本国策和相关政策等。在中国，讲政治，就是要将企业的发展，自觉地与党和政府的思想、路线、方针、政策等结合起来，按照党和政府指引的方向发展。

实践也证明，在中国，大凡做得好的企业，都是懂政治的企业，成功的企业家也都是懂政治的企业家。因为中国的企业对于社会和国家而言，既是经济细胞，又是政治细胞，是社会经济文化发展和国家政治发展的支撑点。

2020，因疫情的原因，我国经济下行压力非常大，一季度GDP同比下降6.8%，这是40年来第一次负增长。中央密集出台了一系列重要文件，4月9日发布《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称《意见》），5月18日发布了《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，都有重要的政治含义。

两会召开在即，疫情防控下半场怎么打，今年经济社会发展预期目标如何确定，民生保障如何纾困托底，民法典保障人民权益有何突破等问题成为备受关注的焦点，企业家有必要关注并深入理解政策。

2020年6月8-14日，由北京大学原博导香帅、中央党校博导郭强、中国社科院博导张斌、北京大学博导徐远4位重量级教授联合主讲的《2020下半场：经济走势和财富思维》训练营即将开启，解读经济、两会、股市、房市、汇市等趋势，帮你打赢2020下半场。

课程收获：
1、站在高处，理解大变局之中的全球和中国
2、一步到位，看懂2020年两会和政策变革
3、穿透资产，高手教你正确的投资姿势
4、无问东西，在不确定的时代获得确定感
5、重塑财富思维，在危机中发掘投资机会

课程对象：
1、企业创始人、董事长、总经理
2、企业核心决策和高层管理人员
3、有投资经验但仍胆战心惊的企业或个人
4、对经济和投资的世界充满好奇的你

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